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O acordo vinculante assinado em junho é o instrumento que dá segurança jurídica para que Gabriel de Alba, responsável pela GDA Luma, atue como novo investidor da SAF Botafogo, mesmo que a transferência dos 90% das ações ainda não tenha…
ge — Futebol · 2026-09-09T13:00:00.000Z
O acordo vinculante assinado em junho é o instrumento que dá segurança jurídica para que Gabriel de Alba, responsável pela GDA Luma, atue como novo investidor da SAF Botafogo, mesmo que a transferência dos 90% das ações ainda não tenha sido concluída. Mas por que as ações ainda não são da GDA? O ge explica.
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Gabriel de Alba, novo investidor da SAF Botafogo
Letícia Marques / ge
O processo de transferência das ações começou em julho, intensificando-se depois da medida tomada pelo Botafogo Social, que acionou um mecanismo (bônus de subscrição, previsto no acordo de acionistas) para assumir o controle da SAF. Desta forma, o associativo se tornou majoritário, com 51% das ações, enquanto a Eagle passou a ter 49%.
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A partir daí, passou-se a discutir qual modelo seria utilizado para a transferência das ações para a GDA. Por ter acionado o bônus de subscrição, o Botafogo ganhou o direito de fazer a transferência através do "direito de drag along". Esse mecanismo prevê que o acionista majoritário force os minoritários a vender suas ações para determinado comprador.
No caso do Botafogo, o clube social venderia suas ações para a GDA por um determinado preço e obrigaria a agora minoritária Eagle Bidco, que tem a Cork Gully como administradora, a fazer o mesmo. Nesse modelo, o preço é simbólico por causa da dívida bilionária.
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No entanto, o "drag along" não é a única alternativa. A venda também pode ocorrer por meio de aumento de capital. Nesse caso, um dos investidores faz um novo aporte na empresa e, como consequência, amplia sua participação acionária de forma proporcional ao valor investido.
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Na prática, se um investidor faz um aporte que aumente o capital da empresa e, assim, permita a emissão de mais ações, este investidor fica com as novas ações. Dessa forma, dependendo do capital investido, o acionista pode aumentar sua participação até se tornar, eventualmente, o controlador da companhia. Seria o caso de Gabriel de Alba na SAF alvinegra.
Os advogados do Botafogo e a equipe jurídica da GDA Luma ainda debatem o modelo de negócio que será feito: drag along ou aumento de capital. Este é o motivo pelo qual as ações ainda não estão no controle da GDA. Vale destacar que existe a chance de que o contrato de compra e venda passe por votação entre sócios e conselheiros do Botafogo, mas isso ainda não está decidido.
Paralelamente, os departamentos jurídicos das partes trabalham na elaboração de uma nova versão do acordo de acionistas. O documento que está em vigor sofrerá alterações que seguem em discussão entre as partes. O acordo original, de 149 páginas, foi elaborado na venda da SAF para John Textor, em março de 2022, e assinado pelo empresário americano, pelo então presidente Durcesio Mello e pelo então CEO Thairo Arruda.
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O trâmite das transferências das ações arrasta-se há meses, mas o prazo é tratado com normalidade nos bastidores. Já vinculado ao Botafogo, Gabriel de Alba visitou o Brasil em agosto. No primeiro contato, esteve nas instalações da SAF, o estádio Nilton Santos e marcou presença no jogo de eliminação da Sul-Americana. Ao ge, ele deu a primeira declaração como investidor:
- Queremos fazer do Botafogo o time vencedor que a torcida merece. O melhor time das Américas, que dispute todos os anos os campeonatos locais e sul-americanos e que esteja sempre competindo no Mundial de Clubes. Estamos comprometidos com isso. Vamos contribuir, investir e estruturar o clube para alcançar esse objetivo - disse no dia 19 de agosto.
A proposta da GDA é de US$ 105 milhões, além do compromisso de assumir integralmente a dívida da SAF, que está estimada em quase R$ 3 bilhões. Até o mês de setembro, Gabriel de Alba investiu cerca de 50 milhões de dólares (cerca de R$ 255 milhões).
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O montante está dividido em 25 milhões de dólares do empréstimo para pagar o transfer ban do Almada, 14,5 milhões de dólares em julho e outro depósito de 10,5 milhões de dólares. O empresário mexicano virá ao Brasil entre a última semana de setembro e o início do mês de outubro. Há a programação para um novo aporte até dezembro.
Período de transição e futura governança
O presidente do Botafogo associativo, João Paulo Magalhães Lins, é o nome forte neste período de transição. Foi ele que convenceu Gabriel de Alba a deixar de ser apenas um credor (da dívida obtida no início do ano, ainda com John Textor) para virar o dono da SAF. Por isso, JP se tornou o principal elo com o empresário mexicano.
Outro nome de relevância interna é Eduardo Iglesias, diretor-geral da SAF. Ele foi nomeado em 14 de maio após uma Assembleia Geral Extraordinária. Além dele, há Estêvão Benincá, presidente do Conselho de Administração da SAF. Ele foi nomeado em 2 de agosto, em AGE que destituiu Textor do último cargo que tinha.
João Paulo Magalhães Lins e Gabriel de Alba, do Botafogo
Na SAF, neste momento, os três cargos da maior importância são: investidor, diretor geral e presidente do Conselho de Administração. O ponto curioso é que, a partir de determinado momento, John Textor acumulou os três cargos. Neste período de transição, três pessoas diferentes estão no poder, e o planejamento é que se mantenha desta maneira após a GDA assumir de forma oficial.
Como investidor, Gabriel de Alba terá de dar o aval e aprovar as principais decisões do Botafogo. A tendência é que Iglesias seja mantido como diretor-geral mesmo após a GDA assumir oficialmente. O economista é conceituado no mercado e, ao lado de João Paulo, construiu uma boa e direta relação com o empresário mexicano.
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